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マーク価格乖離トラッカー

バイナンスと OKX の千を超える無期限先物について、約定価格や板の最良気配がマーク価格から離れる 瞬間を見張ります。その開きは、板が薄くなったことを示す最初の目に見える兆候であることが多く — たいていは清算が届くより前です。

乖離とは何か

マーク価格は取引所が見る公正価値で、先物の板ではなく現物インデックスから作られ、あなたの清算価格が 測られる基準でもあります。トラッカーはこれを、板が実際に示している三つ — 直近の約定、 最良買気配、最良売気配 — と比べ、最も遠くへ離れたものを報告します。

正の乖離は先物側がマークより上で取引されていることを、負の乖離は下であることを意味します。 等級の列は、その銘柄を大型・中型・小型に分けて示します。

理論的な背景

無期限先物では、マーク価格は通常、先物の板ではなく現物インデックスから導かれます。したがって現物と 先物は錨を共有し、通常の変動のもとでは一緒に動きます。両側が同時に値を付け直し、両者の距離は 平常の幅の近くにとどまります。通常の変動は、どれほど激しくてもそれ自体では乖離を 開きません。

乖離が開くのは、先物側が動いて現物がついてこないときです。直近の約定や板の最良気配がインデックスから 逃げていくということは、その動きが資産の評価し直しではなく、先物の注文フローによって駆動されている ことを意味します — 薄くなった板に強制決済がぶつかり、一つの約定が次の約定をさらに遠くへ 引きずります。それが先物主導のオーバーシュートの姿であり、たいていはすでに進行中のカスケードの姿です。

これが乖離を、先物スクイーズに対する有用な客観的な読み値にしています。動きが激しく見えるか どうかをあなたに判断させません。スクイーズを通常の変動から分けるただ一つのこと — 先物側が単独で動いているかどうか — を測ります。

「異常」はどう判定されるか

ルールは固定です — 私たちのプリセットで、編集できません。乖離が、その銘柄の最大レバレッジで 成行注文を出すとマーク価格基準ですでに証拠金以上の利益になる幅であれば異常です。

|乖離| ≥ 100 ÷ 最大レバレッジ  (%)

• 最大50倍の銘柄は乖離2%から、125倍は0.8%から、20倍は5%から異常です。
• 最大レバレッジは取引所から取得し（Binance の最初のリスク区分、OKX の商品上限）、6時間ごとに更新します。最大レバ列に表示されます。
• 基準比列は乖離をその基準で割った値です。1×以上で異常、2×以上はさらに強く強調します。

この線を使う理由：その幅では、ポジションを開いた瞬間に乖離が証拠金全体を埋めるため、マーク価格基準の 含み益で次のポジション、さらに次のポジションを開けてしまいます。取引所は2021年にその循環を塞ぎましたが、 それほど開いた乖離は、今も板が公正価格から離れたことを意味します。

フィルター

• すべて / Binance / OKX — どの取引所を表示するか。
• 異常 / すべて — 印の付いた行だけか、追跡中の全体か。異常が役に立つ既定値で、すべては特定の銘柄を調べるときに使います。

行は、各銘柄が自分の基準にどれだけ近いか（基準比列）の順に並びます。

設定

歯車には調整が一つだけあります。感度を調整をオンにすると下のスライダーが解除され、ルールに 0.5×〜1.5×を掛けます。低いほど敏感（0.5×なら50倍銘柄を1%から表示）、高いほど鈍感 （1.5×なら3%まで待つ）です。オフでは倍率は1×です。ヘッダー行に現在の倍率が常に表示されます。

実際の相場での読み方

異常な銘柄が一つだけなら、たいていはその銘柄固有の事情です — 上場廃止、止まった市場、 大口注文が一つ。多くの銘柄が一斉に異常になることは市場全体の出来事であり、 それこそがカスケード警報が、清算規模の急増と組み合わせて 見張っている条件です。