使用应用

标记价格偏离追踪

对币安和 OKX 上一千多个永续合约进行监视，捕捉成交价或盘口最优价从标记价格拉开的瞬间。 这种拉开通常是盘口变薄的第一个可见信号 — 而且往往出现在爆仓到来之前。

偏离是什么

标记价格是交易所认定的公允价值，它由现货指数而非期货盘口构建，也是衡量你爆仓价的基准。 追踪器把它与盘口实际呈现的三个值 — 最新成交、买一、卖一 — 相比， 并报告其中拉开最远的那一个。

正的偏离意味着期货一侧在标记价之上成交；负的偏离则是在其之下。 档位这一列把该品种标为大、中或小市值。

理论背景

在永续合约上，标记价格通常由现货指数而不是期货盘口推导而来。因此现货与期货共用一个锚， 在普通波动之下它们一起移动：两边同时重新定价，彼此之间的距离保持在常态宽度附近。 普通的波动无论多么剧烈，本身都不会拉开偏离。

偏离之所以出现，是因为期货一侧动了而现货没有跟上。最新成交或盘口最优价从指数上逃开， 意味着这个动作是由期货订单流驱动的，而不是资产被重新定价 — 强制平仓撞上一个已经变薄的盘口，每一笔成交把下一笔拖得更远。 那就是期货主导的过冲的样子，通常也是一场已经在进行中的连环爆仓的样子。

这正是偏离之所以成为衡量期货挤压的有用客观读数的原因。它不要求你判断一段行情看起来 是否剧烈，而是测量把挤压与普通波动区分开的那一件事：期货一侧是否在独自移动。

“异常”如何判定

规则是固定的 — 这是我们的预设，不能编辑。当价差宽到以该币种最大杠杆下市价单， 按标记价格计算就已盈利超过保证金时，即为异常：

|价差| ≥ 100 ÷ 最大杠杆  (%)

• 最大 50 倍的币种从 2% 价差起算异常，125 倍从 0.8% 起，20 倍从 5% 起。
• 最大杠杆取自各交易所（币安的第一档风险限额、OKX 的产品上限），每六小时刷新一次，显示在最大杠杆列。
• 相对标准列是价差除以该阈值。1× 及以上为异常，2× 及以上会更醒目地标出。

为何用这条线：在这个宽度下，开仓的一瞬间价差就补足了整笔保证金，于是按标记价格的浮盈可以开下一笔仓位， 再下一笔。交易所在 2021 年堵上了这个循环，但这么宽的价差仍意味着盘口已经脱离公允价值。

筛选

• 全部 / 币安 / OKX — 显示哪个交易所。
• 异常 / 全部 — 只看被标记的行，还是全部跟踪范围。异常是实用的默认值；全部用于查看某个币种。

各行按每个币种距离自身阈值的远近（相对标准列）排序。

设置

齿轮里只有一个控件。打开调整灵敏度后，下方滑块解锁，把规则乘以 0.5×～1.5×。 越低越灵敏（0.5× 时 50 倍币种从 1% 起标记），越高越迟钝（1.5× 时等到 3%）。关闭时倍数为 1×。 标题行始终显示当前生效的倍数。

在真实行情中怎么读

单独一个异常品种通常有它自己的故事 — 下架、停滞的市场、一笔大单。 许多品种同时变得异常才是全市场事件，而这正是 连环爆仓警报结合爆仓量激增所盯的条件。